【上市公司之窗】第96期丨多氟多：新年延续业绩增长预期

●  项目成熟复制模式保障产能增速

      2月10日晚间，多氟多发布公告，控股子公司多氟多阳福新材料有限公司（下称“阳福新材料”）以增资扩股的方式引入战略投资者。韩国上市公司Enchem Co.,Ltd.同意按照协议约定以2.76亿元认购阳福新材料新增注册资本4439.63万元，取得增资后阳福新材料15%的股权，其余2.31亿元增资款计入资本公积。

      2021年11月多氟多还曾公告，子公司河南有色金属工业有限公司与Enchem Co.,Ltd.签订了《采购协议》，Enchem Co.,Ltd.未来三年拟向河南有色采购总金额不低于10亿元的六氟磷酸锂产品。

      阳福新材料为2021年9月多氟多公告新设立的公司，规划投资建设年产2万吨六氟磷酸锂及添加剂项目，目前该项目还正在建设当中。阳福新材料此番吸引Enchem Co.,Ltd.作为战投，以高出净资产5倍的估值入股，可以看出Enchem对锁定上游原材料的迫切之情，此举无疑也将促进阳福新材料业务发展，强化多氟多新材料产品市场地位，提升公司的市场占有率。

      年度业绩预告密集披露季，涉锂离子电池材料生产企业业绩纷纷大幅预喜，引发市场关注。

      其中，多氟多预计2021年业绩同比增长高达2635.37%，天赐材料、永太科技业绩同比增幅上限分别为331.62%、249.99%。

      刚刚过去的2021年，六氟磷酸锂价格飞涨对相关企业业绩提振功不可没，产能提升速度也直接影响了企业业绩的变动幅度。

      近日，多氟多公告显示，2021年公司已具备2万吨六氟磷酸锂产能，目前大部分新建项目进展都较为顺利，比预计的工期有所提前，根据公司的扩产进度，预计今年年底具备5.5万吨/年的产能，出货量在3.5-4万吨，2023年-2024年规划突破10万吨/年的产能。而此前在2021年12月7日该公司披露，根据公司扩产规划，截止2022年底拟新增产能4万吨，全年产销量计划达到3-3.5万吨。

      “公司积累了多年的项目生产建设经验，新建产能的模式已经很成熟，就像复制粘贴，所以可以很高效。”谈及多氟多新建六氟磷酸锂项目工期不仅未有延迟，还成功提前达产的原因，公司相关负责人对记者表示，一般新建项目需要过四关，一是项目设计，二是施工建设，三是设备定制，四是生产调试。这其中每一关都需要耗费较多的时间成本。但多氟多具有一系列成熟的产业化生产经验和能力，促使整个项目建设流程快，达产速度高。

      他举例，正常新建项目，需要根据企业自身要求考察设备厂，再最终选定设备，签订合同并付款下单生产，这个过程至少需要3个月时间，但多氟多有集团下属单位为其服务，下单即可生产，省去了期间沟通的繁琐过程，提高了效率。 

●  电池板块稳定增长锦上添花

      经过多年沉淀发展，基于强大成本优势，多氟多已顺利将产业链向下游锂电板块延伸，依据行业数据测算，预计该业务板块有可能成为国内动力电池板块领域少有能够实现盈利的企业。

      “多氟多一直是奇瑞的优质供应商，通过多年来在行业的积累，2021年下半年，又先后进入了五菱、广汽等车企供应链，随着新能源汽车行业景气度的不断提升，该板块从去年下半年以来盈利能力显著提升。”多氟多上述负责人表示。2021年动力电池装机量超过1GWh，经济效益明显，同时公司已与广西南宁政府合作成立广西宁福新能源子公司，投资建设20GWh锂电池项目，计划2022年新增产能4-5GWh。未来公司将通过广西新增的产能布局，进一步开拓包括小动力、储能等细分领域的锂电池应用市场，保证公司锂电池业务持续稳定的增长。

      下游需求不断扩容，为多氟多动力电池产品带来了良好预期。日前，上汽通用五菱公布了2021年年度销量数据，据资料显示，上汽通用五菱2021年累计销量为176.02万辆，同比增长13.5%。其中，五菱品牌销量144.94万辆，同比增长17%。凭借着这一堆数字，五菱也成为了民族品牌单一车企销量第一。

      而作为多氟多另一重要客户，广汽集团2021年度也实现了业绩稳健增长。

      广汽集团在业绩预告中表示，2021年，公司克服芯片短缺、原料价格上涨、疫情反复等各方面冲击和挑战，实现了全年产、销量的稳步增长。同时，通过产品结构调整、强化成本管控等措施，实现了经营效率的稳步提升。

      据最新产销快报数据披露，该公司2021年1-12月累计汽车产量为213.81万辆，较上年同期增长5.08%，汽车的累计销量同比增长4.92%至214.44万辆。

●  氢氟酸需求扩增存较高技术壁垒

      基于较高的技术壁垒，芯片行业所用的电子级氢氟酸产品多年来被海外市场把控。然而，伴随近年来国际半导体市场供应链关系重构，我国电子级氢氟酸产品已敲开了通往新市场的大门。

      “目前多氟多已与德州仪器、重庆超硅半导体有限公司、上海华力微电子有限公司等多家国内8寸和12寸半导体客户建立合作关系，并成功切入韩国高端半导体供应链，实现持续稳定批量供应，出口数量位居国内前列，与日本及欧美半导体企业的接洽工作也在持续进行中。”多氟多相关负责人表示，依托30年氟化工生产经验优势，多氟多以工业无水氢氟酸为原料，开发了电子级氢氟酸新工艺，公司目前具备无水氢氟酸和电子级氢氟酸生产相关专利，生产技术工艺和成本控制行业领先，并且是国内为数不多具备UPSSS级氢氟酸生产技术和实现出口的企业。

      通过自主技术革新与创新，多氟多电子级氢氟酸已成功切入半导体领域，和国内外半导体企业建立了长期、稳定的合作关系，未来市场空间广阔，有很强的国产替代需求。

      目前，多氟多电子级氢氟酸产能5万吨/年，其中用于半导体的UPSSS级产品产能有1万吨/年，有较强的进口替代能力。光伏级氢氟酸产品的月销量也位居全国前列，而年产3万吨超净高纯电子级氢氟酸募投项目也已全面开工，正按照规划全力开展施工建设。（来源：证券时报）